【ＴＯＰＩＸ型へ目先的にはシフトしておく必要】

225平均 17091.59 -262.08／出来高 21億5383万株／売買代金 28215億円
TOPIX 1675.33 -23.62／SP TOPIX 1473.57 -21.32
JASDAQ平均 2137.00 -3.85

「ＴＯＰＩＸ型へ目先的にはシフトしておく必要」

　日経平均は大幅下落。262.08円安の17091.59円（出来高概算21億5000万株）で取引を終えている。米国市場の上昇、シカゴ225先物の17400円乗せなどもあり買い先行スタートが期待されていたが、大証先物は期待に反して17310円とマイナススタート。為替市場では円高に向かっていたこともあり、前日の新日鉄など先駆銘柄の調整に加え、トヨタなど国際優良株が利食い売りに押された。その後、北朝鮮リスクの高まりもあって一段と利食いの動きが強まり、日経平均の下げ幅は一時300円を超えている。一方、ソフトバンクが強い動きをみせているほか、金融、小売、紙パなど内需関連の出遅れ修正の動きがみられている。東証1部の騰落銘柄は、値上がり302に対して値下がり1347、変わらず64と、値下がり数が全体の8割近くを占めている。

　この大幅下落によって昨年11月27日からの上昇は一先ず終わった感はある。この大陰線を一気に吸収するには国際優良株の上昇が不可欠であるが、国際優良株など先駆銘柄のリバウンドを期待するよりは、これまでの過熱を冷ます意味でも目先的には昨年10月24日の戻り高値と25日線レベルである16800-16900円レベルまでの調整は必要であろう。

　一方、17-18の政策決定会合で日銀は利上げを実施するとの見方が高まっていることもあり、鉄鋼や国際優良株などの利食いが続く一方で、利ざや拡大などを手掛りにした銀行株を中心とした内需関連への資金シフトの動きが出てきそうである。内需関連を中心とした出遅れ物色が広がりをみせれば、トヨタなど国際優良株が弱い動きをみせて日経平均が調整したとしても、市場の物色意欲は衰えず、ムードも悪くならないと考えられる。

　昨年の225型優位の展開からＴＯＰＩＸ型へ目先的にはシフトしておく必要はありそうだ。また、日立、東芝などの出直りも急ピッチの上昇ながら、相対的には依然として出遅れており、先高期待は強い。ソフトバンクの上昇などは、昨年7月の安値期日銘柄へ波及する可能性もあるほか、新興市場のＩＰＯ空白期間による１月効果への期待にもつながろう

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